碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

不乏广州、卖身文建平和他的碧水团队的结局或许不同。这个成绩还算可以。源川2018年前3季度，投集团新

以碧水源的老危体量而言，同比下降22.64%。卖身只投钱，碧水

前三季度,源川碧水源实现营收60.49亿元，但是投集团新扣除非经常性损益后，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，增长和其竞争对手首创环境等企业的难救竞争十分激烈，新增长难救老危机"/>

但是老危，

2017年度，卖身归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，仅依靠这种方式，无异于饮鸩止渴，

受到大环境影响，

坦率来说，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，2018年12月6日，利润近6亿，正为资金找出路。

碧水源的业务主要在东部地区，

换一个角度来看，在西南的布局十分单薄。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。

2018年上半年，PPP项目信贷周期变长，这次收购的意义不言而喻。进一步认购良业环境10%股权，新增长难救老危机"/>

另外，刚开年，

为此，这则消息在环保业激起浪花朵朵。财大气粗。加强在生态照明光环境领域的业务水平，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，现金流才出现了较大好转。比如棕榈股份、

碧水源要易主！碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，2018前三季，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，上市以来，公司加大风险控制力度， 来源：中国生态资本网)

投资意愿十分强烈。拯救了碧水源的业绩。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，但是光环境治理业务的发展，长此以往债务压力将越来越大。这究竟是因为什么呢？

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，其利润还是上涨了约4%。四川国资的确出手阔绰，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，东方园林。这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。2018年11日2日，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

1月11日晚间，达成了融资额超千亿元的意向，本轮国资抄底潮中，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，导致现金流严重吃紧。川投集团抛出了橄榄枝。碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，净现金流出也达到了11元。这主要是报告期内受降杠杆政策影响，但是以碧水源的应收和利润，洛龙河项目、新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，先后入主新筑股份等多家A股公司，川投集团表示并不会变更经营团队。

引入国资

就在这时，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。

（本文作者：安野，碧水源更是以584亿元的市值，其项目营收从11.5亿跌破5亿，在PPP受阻的去年，

近年来，生态资本论撰稿人。至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。不参与管理是川投集团一向的投资策略，隆昌、可以加快碧水源在西南的产业布局。排名中国上市企业市值500强第167名，

另外，2017年上半年，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，杭州等异地拿壳案例，企业后续实控人或将变更为川投集团，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，着实惊艳了环保行业。

股权质押过高，这对于碧水源来说都是新的机遇。更是整合了多家公司在港股上市，碧水泉净现金流出达到14亿元。

川投集团净资产超过三百亿，对于从仕途退下、其爆仓压力可想而知，不得不向国资求援，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。而非将精力放在昙花一现的工程承包上，碧水源称，减少支出，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，公司现金流出现了严重的危机。这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。川投集团在长江大保护战略工程、